受10月初全球股市大跌拖累，臺股結束了史上堅守時間最長的萬點紀錄，引發市場廣泛關注。自去年5月突破萬點以來，臺股持續在萬點上方運行了一年多，卻始終未能觸及12495點的歷史高點。重溫臺股近30年前的瘋狂歲月，至今仍能讓不少臺灣老股民血脈賁張。
全球股市奇觀：3年漲12倍
臺灣股市始于1962年，直到1986年臺灣加權指數才首次跨越1000點大關。從此，臺股開啟了瘋狂歲月。
1986年12月到1987年10月，加權指數一路狂漲到4600點。因股價上漲過快，臺灣主要證券公司負責人被約談。疊加美股崩盤因素。臺股應聲下跌，兩個月內加權指數腰斬跌至2298點。
但“牛市盛宴”還遠沒有結束，1988年臺股掀起第二輪瘋狂：6月突破5000點、7月突破6000點、8月突破8000點！此時監管部門使出征收資本利得稅這一“殺手锏”，加權指數19天內從8813點跌到4645點。
你以為這就結束了，錯了！第三輪瘋狂開始了：1989年上半年，加權指數從4645點快速收復失地，并在6月17日一舉突破10000點大關！
1990年1月，臺股進入最后的瘋狂：加權指數創出了12495點的歷史新高，瘋漲到此為止。至此，臺股創造了3年多漲12倍的全球股市奇觀。
市場到底有多瘋狂？
當年的市場到底有多瘋狂？且看以下幾組數據：
——1989年四季度，臺股整體市盈率接近100倍，高出日本股市51倍。
——1985~1990年5年間，臺股開戶數從40萬戶激增到503萬戶。
——1989年臺股成交額全球第三，單日最高成交量是當時紐交所和東京交易所交易量總和。
——垃圾股遭到瘋狂炒作，“易航”從每股1.67元新臺幣一路炒到近200元新臺幣；虧損股“新奇毛紡”被莊家連拉22個漲停板。
——酒店股“六福發展”市值炒到8.3億美元，超過當時紐約、香港和曼谷三家世界一流酒店的市值總和。
——銀行股“中國國際商業銀行”頂峰時總市值相當于摩根大通、美洲銀行、第一銀行公司、富國銀行和美聯銀行5家美國優質銀行市值總和。
……嘆為觀止！
出來混是要還的
俗話說，出來混是要還的。緊隨瘋狂上漲之后的是瘋狂下跌：1990年2月至10月，不到10個月的時間，臺股便由12495點狂泄至2485點。回跌過程同樣挑戰人的想象，其結果必然是屢次抄底，屢次套牢。許多人把牛市賺的所有錢變本加厲地回吐給了市場，傾家蕩產者滿街都是。無數股神消失了，大量放杠桿的中產階級被消滅。
自此之后，萬點大關變成臺股一道難以逾越的坎。直至2017年5月，臺股才真正有效突破萬點大關。盡管近30年間，加權指數先后于1997年7月、2000年2月和2015年4月觸及萬點，卻沒有一次能有效站穩，持續時間都非常短暫，2015年4月觸及萬點甚至只有幾秒鐘。
臺股的前車之鑒，何嘗不是與之淵源深厚的A股的后車之師呢！（陳志文）