讀特客戶端·深圳新聞網(wǎng)20201年11月23日訊（記者 葉梅）11月21日，“2021雪球指數(shù)基金領(lǐng)袖峰會(huì)”在深圳舉辦，活動(dòng)主題為“ETF投資新風(fēng)向”。香港交易所市場(chǎng)科助理副總裁李穎文、深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部副總經(jīng)理朱殷、雪球副總裁劉江濤出席活動(dòng)。華安基金、廣發(fā)基金、華泰柏瑞、易方達(dá)基金、富國(guó)基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、南方基金、國(guó)聯(lián)安基金、國(guó)泰基金、華寶基金等頭部基金公司齊聚論壇，為投資者帶來(lái) ETF投資價(jià)值的分享。

ETF是高效靈活的資產(chǎn)配置工具

雪球副總裁劉江濤在開(kāi)場(chǎng)致辭中表示，投資者在應(yīng)對(duì)“選股”與“擇時(shí)”兩個(gè)長(zhǎng)期困境時(shí)，選擇ETF產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)配置是一個(gè)可行方法，既能解決個(gè)股選擇困難的問(wèn)題，又降低了個(gè)股大跌所帶來(lái)的整體資產(chǎn)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。不管是機(jī)構(gòu)投資者、中小投資者、長(zhǎng)期投資者或偏愛(ài)選股的投資者，ETF都是一種高效靈活的工具。此次峰會(huì)旨在搭建國(guó)內(nèi)公募基金指數(shù)投資方向溝通交流平臺(tái)，連接領(lǐng)域內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)、資深專(zhuān)家與行業(yè)大咖，共話指數(shù)基金的發(fā)展趨勢(shì)、投資策略與投教方法。

雪球副總裁劉江濤

ETF的不斷創(chuàng)新和發(fā)展為投資者提供了更加多元化的投資工具。談及指數(shù)產(chǎn)品的配置價(jià)值，深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部副總經(jīng)理朱殷在“刻畫(huà)創(chuàng)新成長(zhǎng)，服務(wù)多元需求”主題演講中表示，深證100自推出以來(lái)，是國(guó)內(nèi)最早定位為投資型功能的指數(shù)，主要是主板和創(chuàng)業(yè)板的頭部公司，是一鍵配置核心資產(chǎn)的首選標(biāo)的。深證100行業(yè)結(jié)構(gòu)彰顯新經(jīng)濟(jì)方向，其中信息技術(shù)+醫(yī)藥+消費(fèi)占比64%。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，證明深交所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是全球最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)之一，隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制順利實(shí)施并深入推進(jìn)，將為創(chuàng)業(yè)板指源源不斷引入“三創(chuàng)四新”優(yōu)質(zhì)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板指產(chǎn)品發(fā)展未來(lái)可期。

展望未來(lái)機(jī)遇，朱殷表示，現(xiàn)在國(guó)家提出“雙碳”戰(zhàn)略，相信下一個(gè)指數(shù)藍(lán)海是碳中和指數(shù)，今年已推出碳科技30和碳科技60兩個(gè)指數(shù)，均聚焦低碳技術(shù)產(chǎn)品的供給側(cè)。科技創(chuàng)新是國(guó)家實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要驅(qū)動(dòng)力，這些企業(yè)也將是實(shí)施“碳中和”路徑中的直接受益者。

深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部副總經(jīng)理朱殷

追蹤時(shí)事熱點(diǎn) 共話投資風(fēng)向

此次峰會(huì)中，不少頭部公募基金公司的指數(shù)投資領(lǐng)域負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理都帶來(lái)了“干貨”分享。他們通過(guò)專(zhuān)業(yè)視角，圍繞熱門(mén)板塊的投資機(jī)遇、發(fā)展前景進(jìn)行了詳細(xì)解讀，并指導(dǎo)投資者了解ETF投資的方法論、配置策略等，為投資者指明投資風(fēng)向。

今年以來(lái)，“碳中和”目標(biāo)的提出激活了新能源市場(chǎng)，相關(guān)細(xì)分賽道迎來(lái)戰(zhàn)略性的發(fā)展機(jī)遇。談及“碳中和”背景下帶來(lái)的投資機(jī)遇，華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥認(rèn)為，“碳中和”是一個(gè)更大的概念，不僅是提高深度低碳，也不是簡(jiǎn)單的高能減排，而是系統(tǒng)的成體系的整體布局和規(guī)劃。未來(lái)光伏、風(fēng)電、核能、風(fēng)能等在能源供給上可以占到70%到80%。

許之彥表示，從我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈看，中游已經(jīng)成為制造強(qiáng)國(guó)，更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，下游全球都在參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)高能減排整體雖然比同行起步較晚，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也極具發(fā)展前景。我們?cè)凇疤贾泻汀闭w以及上中下游都有布局。包括整體的碳中和，上游的光伏、風(fēng)電、新能源，中游的儲(chǔ)能，下游的新能源車(chē)，也正在研發(fā)高能減排產(chǎn)業(yè)。

華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥

廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國(guó)慶表示，在全球新能源車(chē)滲透率提升、消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品對(duì)鋰電需求增加的背景下，新能源電池產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)萬(wàn)億級(jí)別的成長(zhǎng)空間。

羅國(guó)慶分析指出，目前全球仍以燃油車(chē)為主，新能源汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模僅占10%左右。智能汽車(chē)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)確定性強(qiáng)，成長(zhǎng)空間巨大，由于電動(dòng)汽車(chē)集成簡(jiǎn)單，有利于信息傳輸控制，且電動(dòng)車(chē)可以更加精細(xì)地調(diào)節(jié)電機(jī)轉(zhuǎn)速，所以新能源車(chē)是智能汽車(chē)的最好載體。隨著新能源車(chē)滲透率的提升，電池產(chǎn)業(yè)空間巨大。

羅國(guó)慶表示，電池產(chǎn)業(yè)鏈以鋰電池為主體，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋上游電極材料、中游電池制造、下游電池應(yīng)用，我國(guó)從上游到下游不存在卡脖子的情況。未來(lái)，鋰電池在汽車(chē)端、手機(jī)端以及其他領(lǐng)域的應(yīng)用都非常廣。在“碳中和”背景下，市場(chǎng)對(duì)鋰電池的需求旺盛。

廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國(guó)慶

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍指出，回顧2000年到2020年間，A股有兩個(gè)明顯的階段特征，從“煤飛色舞”到“喝酒吃藥”，都代表了當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邏輯，從“投資拉動(dòng)”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋M(fèi)驅(qū)動(dòng)”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變也淋漓盡致地反映在股票市場(chǎng)。站在當(dāng)下展望未來(lái)，科技和新能源是驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的主要?jiǎng)恿Γ侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)的大方向，也是投資的最大貝塔。

柳軍表示，一方面，從行業(yè)變遷的角度看，標(biāo)普500指數(shù)經(jīng)歷了從“工業(yè)”為代表，到“消費(fèi)”和“科技”的發(fā)展路徑，滬深300指數(shù)到目前為止可以說(shuō)經(jīng)歷了前面兩個(gè)階段，“科技”在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大背景下具有非常大的潛力，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向一定是最大的投資機(jī)會(huì)，滬深300作為最具代表性的A股指數(shù)，也將受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。另一方面，大力發(fā)展新能源是打破化石能源時(shí)代“卡脖子”和“對(duì)外依賴”局面的重要抓手，是實(shí)現(xiàn)在新能源領(lǐng)域超越的重要機(jī)遇，光伏等行業(yè)在“雙碳”目標(biāo)下將具有持續(xù)穩(wěn)定的需求。而隨著新能源車(chē)的滲透率進(jìn)一步提升，稀土作為“永磁電機(jī)”的關(guān)鍵核心材料，也將受益于新能源車(chē)的穩(wěn)定增長(zhǎng)需求，目前稀土正處于從“周期屬性”向“成長(zhǎng)屬性”過(guò)渡階段，市場(chǎng)容易出現(xiàn)預(yù)期偏差，而供求關(guān)系的改善有望為行業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍

易方達(dá)指數(shù)投資部高級(jí)基金經(jīng)理成曦從產(chǎn)業(yè)周期角度切入，探討了三創(chuàng)指數(shù)的投資價(jià)值。成曦介紹，產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期分為萌芽期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。目前三創(chuàng)大多數(shù)個(gè)股正處于成長(zhǎng)期的前半部分，增長(zhǎng)既有產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)beta，又有公司的高速增長(zhǎng)aphla。在成長(zhǎng)前期，哪家公司的產(chǎn)能擴(kuò)張快、產(chǎn)品迭代快，則越易受資本市場(chǎng)重視。

成曦進(jìn)一步分析，三創(chuàng)指數(shù)特色各異，其中創(chuàng)業(yè)板指由醫(yī)藥帶頭，囊括高端“智”造；科創(chuàng)板以信息技術(shù)、芯片為代表；而雙創(chuàng)50是全能選手，對(duì)各類(lèi)科技熱點(diǎn)均有覆蓋。目前三創(chuàng)指數(shù)走勢(shì)調(diào)整較為充分，配置窗口也來(lái)臨。

易方達(dá)指數(shù)投資部高級(jí)基金經(jīng)理成曦

談及消費(fèi)板塊的配置價(jià)值，富國(guó)基金量化投資部ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)表示，后疫情時(shí)代，中國(guó)體制優(yōu)勢(shì)把疫情控制得很好，消費(fèi)50ETF的估值得到了非常清晰的修復(fù)。旅游是一個(gè)驅(qū)動(dòng)邏輯清晰的行業(yè)，當(dāng)消費(fèi)者出游時(shí)，整個(gè)板塊會(huì)迎來(lái)復(fù)蘇，目前估值在底部盈利開(kāi)始回升，隨著疫情緩解未來(lái)迎來(lái)修復(fù)。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)，王樂(lè)樂(lè)指出，資本市場(chǎng)的交易結(jié)構(gòu)是沿著阻力最小的方向發(fā)展。市場(chǎng)交易節(jié)奏從整車(chē)炒到電池，又從電池炒到稀土，再到開(kāi)始逐步關(guān)注汽車(chē)的智能化，總結(jié)來(lái)看，上半場(chǎng)是電動(dòng)汽車(chē)，下半場(chǎng)是智能汽車(chē)。目前軍工龍頭漲勢(shì)較好，隨著訂單逐步釋放，企業(yè)業(yè)績(jī)也會(huì)持續(xù)改善，基本面的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)板塊的大方向。目前軍工行業(yè)盈利增速約30%，其核心原因在于通過(guò)業(yè)績(jī)層面來(lái)看未來(lái)的回報(bào)率。

富國(guó)基金量化投資部ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)

匯添富基金指數(shù)與量化投資部負(fù)責(zé)人吳振翔在“匯全球視野，聚中國(guó)優(yōu)勢(shì)”主題演講中表示，過(guò)去幾十年來(lái)，全球的流動(dòng)性都在不斷提升，M2的增速始終大于GDP增速。這部分增速的差額過(guò)去是通過(guò)地產(chǎn)投資吸收，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間引導(dǎo)，同時(shí)受“房住不炒”概念影響，資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)。從數(shù)據(jù)看，外資通過(guò)互聯(lián)互通方式買(mǎi)入A股的趨勢(shì)非常強(qiáng)。一方面，中國(guó)資產(chǎn)稀缺性強(qiáng)，很多戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，引領(lǐng)全球發(fā)展。另一方面，投資中國(guó)資產(chǎn)可以促進(jìn)全球投資者配置的多樣性和分散度，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

匯添富基金指數(shù)與量化投資部負(fù)責(zé)人吳振翔

嘉實(shí)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)總結(jié)了當(dāng)前ETF發(fā)展的幾大特點(diǎn)，其一，過(guò)去ETF交易的一大問(wèn)題是流動(dòng)性不足，現(xiàn)在流動(dòng)性提升明顯，而且還在持續(xù)提升；其二，行業(yè)ETF的數(shù)量相對(duì)股票而言比較少，但是覆蓋面卻很廣，券商、芯片、醫(yī)藥、軍工、周期、新能源等頭部熱門(mén)、高資金量賽道都有多只ETF可供選擇，能滿足大部分投資者需求；其三，如果計(jì)算完全相同跟蹤標(biāo)的指數(shù)，近三年新發(fā)行業(yè)基金中，完全同質(zhì)化的比例不斷上升，同類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大。

嘉實(shí)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)

回顧今年資本市場(chǎng)表現(xiàn)，南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理龔濤表示，今年以來(lái)行業(yè)板塊輪動(dòng)加速，順周期與科技輪舞，中小市值指數(shù)表現(xiàn)突出，大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)落后，其中，一季度順周期行業(yè)表現(xiàn)好；二季度之后新能源、芯片等科技板塊走強(qiáng)；三季度周期股重拾升勢(shì)，近期金融地產(chǎn)觸底反彈。從資金偏好角度，消費(fèi)板塊資金流出明顯，大量資金流入到電芯等熱門(mén)板塊。

龔濤進(jìn)一步分析，面對(duì)今年市值下沉效應(yīng)，中證500和中證1000跑贏了上證指數(shù)。政策上，融資端對(duì)于小市值的企業(yè)，尤其是對(duì)以專(zhuān)精特新為代表的企業(yè)，扶持力度非常大。在此背景下，不管是中游制造，還是供需偏緊的順周期板塊表現(xiàn)會(huì)更好一些。

南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理龔濤

尋找未來(lái)投資機(jī)遇

在此次峰會(huì)的圓桌論壇中，國(guó)聯(lián)安基金量化投資部總經(jīng)理章椹元、國(guó)泰基金量化投資事業(yè)部基金經(jīng)理徐成城、華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理助理蔣俊陽(yáng)就“市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)，未來(lái)投資機(jī)遇在哪里”進(jìn)行了全面探討。

圓桌論壇環(huán)節(jié)

章椹元表示，在國(guó)家大力發(fā)展科技行業(yè)的背景下，長(zhǎng)期看好以半導(dǎo)體為代表的科技板塊的投資價(jià)值，雖然短期估值會(huì)有波動(dòng)，但只要業(yè)績(jī)有長(zhǎng)期保證，未來(lái)整體趨勢(shì)仍然向上。他建議投資者首先選好看好的主題板塊，其次拿出30%至50%的資金長(zhǎng)期投資該主題，持有過(guò)程中可采取高拋低收的策略。獲得盈利時(shí)注意盈利兌現(xiàn)；反之，下跌時(shí)珍惜買(mǎi)入時(shí)機(jī)。短期估值波動(dòng)和股價(jià)波動(dòng)，不應(yīng)該作為判斷的影響，要學(xué)會(huì)利用短期波動(dòng)創(chuàng)造更好的收益。

徐成城表示，近年來(lái)國(guó)內(nèi)行業(yè)和主題ETF的興起，帶來(lái)了投資變遷。未來(lái)幾年，結(jié)構(gòu)性行情仍會(huì)延續(xù)，將吸引更多投資者選擇行業(yè)ETF。面對(duì)頻繁震蕩的市場(chǎng)，徐成城建議投資者注意以下兩點(diǎn)：一方面，行業(yè)賽道上要注意分散，成長(zhǎng)股、價(jià)值股、周期股都要有所配置，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)風(fēng)格；另一方面，除A股市場(chǎng)外，還可以考慮配置國(guó)債、貴金屬等另類(lèi)資產(chǎn)和海外資產(chǎn)。通過(guò)分散化的投資，既能享受?chē)?guó)內(nèi)沒(méi)有的資產(chǎn)成長(zhǎng)或保值增值的能力，還可以有效分散單一資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)組合投資的優(yōu)勢(shì)。

關(guān)于如何選擇行業(yè)賽道，蔣俊陽(yáng)指出，可以借鑒兩個(gè)思路：其一是選擇景氣度高的細(xì)分行業(yè)；其二是不局限某一賽道，建議做配置和組合，如選擇科技、消費(fèi)和銀行等作為核心組合，同時(shí)以風(fēng)口行業(yè)為輔。目前看，價(jià)值、成長(zhǎng)風(fēng)格都有市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以銀行板塊為例，當(dāng)前整體低估帶來(lái)很好的長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)，同時(shí)在老齡化和消費(fèi)升級(jí)背景下，醫(yī)療板塊長(zhǎng)期具有吸引力。

ETF投資呈現(xiàn)跨越式發(fā)展

截止9月30日，2021年年內(nèi)新發(fā)ETF產(chǎn)品總數(shù)188只，累積ETF數(shù)量達(dá)到554只。從新發(fā)ETF產(chǎn)品分類(lèi)來(lái)看，涵蓋了股票、債券、貨幣以及商品等大類(lèi)資產(chǎn)。股票類(lèi)ETF既包括科創(chuàng)50、A50這樣重磅寬基ETF，也包括生物科技、智能汽車(chē)、云計(jì)算、光伏等細(xì)分行業(yè)與主題ETF，覆蓋范圍越來(lái)越全。值得注意的是，2021新發(fā)ETF數(shù)量超過(guò)2019年和2020年全年新發(fā)總和。從ETF產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，在2018年前ETF產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2018年之后增長(zhǎng)明顯加快，呈現(xiàn)出跨越式發(fā)展態(tài)勢(shì)。

面對(duì)ETF投資新浪潮，雪球目前正從產(chǎn)品、內(nèi)容與活動(dòng)三個(gè)維度，加快ETF生態(tài)體系的建設(shè)，近期已經(jīng)推出了ETF熱門(mén)榜單、ETF個(gè)基頁(yè)、雪球號(hào)。在ETF內(nèi)容方面，推出“ETF星推官”計(jì)劃，截止目前，雪球里已聚合了100多位ETF星推官，通過(guò)專(zhuān)業(yè)內(nèi)容在雪球上的輸出，幫助大家更好理解ETF產(chǎn)品，捕捉投資機(jī)會(huì)。